第一资产定价基本原理？
持有任意证券得到收益的期望水平，等同于在这段时间内放弃无风险收益的水平，这一关系称为第一定价基本原理。因为这种关系对于每一段时期都必须得到满足，所以如果知道了无风险收益水平和证券收益的期望值，就可以计算持有这段证券的风险。第一定价基本原理也可以用于度量投资者的风险厌恶系数。
第一定价基本原理认为，市场投资组合M和无风险证券f构成的资本市场线揭示了期望收益和风险之间的必然联系，任何理性的投资者都将选择在资本市场线上进行投资。
在资本市场线上的投资组合，只要不是市场投资组合M，都属于借入资金进行投资的行为（投资于M的部分大于100%），这时投资者所持有的M（及其他证券）的数量大于100%的财富，超过100%部分的资金来源于以无风险利率借入的资金。资本市场线右端的组合都是借入资金进行投资的部分。